Escasez de dólares: Decisiones clave para importadores en la actualidad

Fotografía: Referencia

Bolivia atraviesa una de las distorsiones cambiarias más relevantes de los últimos años. Mientras el tipo de cambio oficial se mantiene en Bs. 6,96 por dólar, el mercado paralelo ha superado los Bs. 16,30, generando un entorno de incertidumbre, presión inflacionaria importada y retos profundos para los importadores bolivianos. 

Este artículo presenta un análisis práctico para importadores que buscan entender, anticipar y adaptarse a esta realidad cambiante. Los comportamientos y estrategias compartidas provienen de conversaciones y entrevistas realizadas con algunos importadores referentes del país.

El nuevo cálculo de costos: entre la teoría contable y la realidad del mercado

Muchos importadores y comerciantes enfrentan actualmente el siguiente dilema:

“Compré un producto con Bs.100, cuando el tipo de cambio estaba a Bs 6,96, y lo vendí a Bs. 130.

Hoy, importar ese mismo producto me cuesta Bs. 150. 

- ¿Estoy perdiendo dinero?"

La respuesta no es sencilla. Aunque se vendiese el nuevo producto a Bs. 170 con utilidad, la sostenibilidad del importador depende de su capacidad de reponer el inventario vendido. Dado que hoy se necesitan más bolivianos para adquirir la misma cantidad de dólares, el negocio podría entrar en un ciclo insostenible si no se ajustan precios o si no se gestiona inteligentemente el capital de trabajo.

El tipo de cambio oficial se mantiene en Bs. 6,96 por dólar; el mercado paralelo ha superado los Bs. 16,30. | Gráfico: Composición CB

El dilema de los precios: rentabilidad vs. competitividad

Ante un boliviano en depreciación constante, muchos importadores se preguntan si deben subir precios inmediatamente para mantener sus márgenes y proteger su capacidad futura de importación. Sin embargo, esta decisión enfrenta un obstáculo: en muchos rubros, los grandes importadores no han subido sus precios al ritmo del dólar paralelo.

¿Por qué algunos importadores no suben sus precios al ritmo del dólar paralelo?

En el actual contexto boliviano, donde el dólar en el mercado paralelo supera los Bs. 16,30 mientras el oficial sigue en Bs. 6,96, resulta llamativo que muchos importadores grandes no han ajustado sus precios en proporción al costo real de reposición de inventario. Estas son algunas razones posibles, explicadas a detalle:

1. Pueden estar liquidando inventario viejo comprado con dólares baratos

Muchos importadores acumularon inventario cuando aún tenían acceso al tipo de cambio oficial (Bs. 6,96) o lo adquirieron antes del alza brusca del mercado paralelo. Para estos actores, vender a precios actuales representa una utilidad contable aceptable, aún si no está alineada con el tipo de cambio real actual.

• Estrategia: su objetivo podría ser transformar stock en liquidez rápidamente, especialmente si ven incierta o inviable la reposición futura al tipo de cambio paralelo.

• Riesgo: si no proyectan cómo y a qué costo repondrán ese inventario, podrían comprometer su continuidad operativa más adelante.

2. Tienen espalda financiera sólida para absorber márgenes bajos temporalmente

Empresas con una posición financiera, ya sea que tengan ahorros grandes u oportunidades de financiamiento a corto plazo, pueden permitirse sostener márgenes reducidos (o incluso nulos) por un tiempo limitado, como una estrategia defensiva o de posicionamiento.

• Ventaja: les permite mantener precios bajos frente a la competencia y conservar o ganar participación de mercado.

• Justificación: estas empresas pueden ver esta etapa como un período transitorio, en el que priorizan su supervivencia en el mercado y preparan el terreno para subir precios cuando el entorno sea más favorable (por ejemplo, cuando todos deban importar con dólares caros).

3. Realizan un incremento proporcional sólo sobre la parte del costo afectada por la devaluación

Algunos importadores no trasladan todo el efecto del tipo de cambio paralelo al precio final de venta. En su lugar, realizan un ajuste parcial y proporcional, considerando que no todos los componentes del costo están dolarizados. 

Si bien la mayor parte del costo está dolarizada por la factura del proveedor en el exterior, el flete internacional y los gastos portuarios, existen otros componentes como el gravamen arancelario y los gastos de nacionalización que se cancelan en bolivianos al tipo de cambio oficial. 

Por lo tanto, si un producto tiene un 60% de su costo en dólares y un 40% en bolivianos, el importador podría ajustar solo ese 60% al tipo de cambio paralelo, manteniendo el resto inalterado. 

4. Tienen contratos de precio fijo o estrategias basadas en volumen

Algunas empresas manejan contratos con precios pactados por anticipado (por ejemplo, con mayoristas o en instituciones públicas) y no pueden ajustar libremente sus precios. Estas razones por las cuales los importadores mantienen precios bajos crean una situación compleja: si un importador PYME sube sus precios hoy, corre el riesgo de quedar fuera de competencia, aún si su decisión está alineada con la realidad cambiaria.

Opciones y estrategias para el importador PYME 

Infografía: Estrategias para importadores PYME ante la crisis cambiaria | Composición CB

Frente a esta realidad, los importadores más pequeños o medianos deben actuar con inteligencia estratégica:

• Costeo de mercaderías: es vital tener claridad sobre el comportamiento del costo real de los productos. Muchos importadores desconocen métodos de valoración de inventarios como Promedios Ponderados, PEPS o UEPS, lo que los lleva a ignorar cómo se comporta el costo de sus productos y a tomar decisiones basadas solamente en el tipo de cambio paralelo.

  
  

• Diferenciación: dejar de competir por precio y buscar nichos donde el valor agregado permita sostener precios acorde al tipo de cambio real (calidad, atención, disponibilidad).

  
  

• Gestión de inventarios: gestionar de cerca el portafolio de productos para priorizar la importación de aquellos que brindan mayores márgenes o que tienen una alta rotación. Si bien esto puede significar ofrecer menos diversidad a los clientes, permitirá disponer de mayor liquidez para mantener la solvencia del negocio.

  
  

• Análisis de competencia: entender si los grandes competidores están liquidando, subsidiando o apalancados. No asumir que se compite en igualdad de condiciones.

  
  

• Proyección de flujos: planificar importaciones futuras con escenarios de tipo de cambio a Bs. 18 o Bs. 20. Mejor estar preparado que sorprendido.

  
  

• Alianzas y financiamiento: explorar alianzas estratégicas, compras conjuntas o créditos en términos razonables con proveedores..

Conclusión

La brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo ha generado una nueva realidad para los negocios de importación en Bolivia. Entender que el riesgo no está solo en la rentabilidad inmediata sino en la sostenibilidad del modelo de reposición es clave. En este contexto, la planificación financiera, el análisis competitivo y la adaptabilidad se convierten en herramientas fundamentales.

Y tú, ¿cómo estás gestionando estos desafíos en tu negocio? 

Cuéntanos tus experiencias o inquietudes en los comentarios.

Y si este análisis te ha sido útil, no dudes en compartir este artículo

para que más importadores puedan anticiparse y adaptarse a esta realidad.